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(11月15日)低谷的煤化工如何资本运作？加到时间:2014-11-15原文公开发表:2014-11-15人气:5在日前发布的《西部地区鼓励类产业目录》中，煤制烯烃、煤制甲醇项目等煤化工产业的名字早已消失不知。这意味著，曾多次风光无限的煤化工产业，将无法再行享用税收、审核等多方面的优惠政策。

在煤炭、钢铁等大宗商品价格大大下跌的重击之下，投资煤化工企业业绩早就被拉入了无底洞。希望政策的消失，对这些企业来说无不雪上加霜。发展煤化工行业，本身就不存在着用水量极大、碳排放量高等诸多问题。这与缺水且生态环境薄弱的中西部环境，不存在相当严重的对立。

首家投身于现代煤化工产业的先驱大唐发电(601991.SH)，如今几成英烈。经过10年时间、600亿元巨额投资之后，大唐旗下三大煤化工项目却一直并未构建顺利运营。根据其2014年中报表明，煤化工板块亏损总计13.67亿元，资产负债率高达84.69%。

A股上市公司股价也一度跌到至3.4元以下。其他煤化工企业某种程度面对类似于问题：业绩急剧下降、股价下跌。当A股市场的资本运作如火如荼之际，这些企业失望的绝望仍在之后。

挽回煤化工行业上市公司跌落谷底的市值，到底必须怎么做，向谁自学?威远生化走强的救赎完全所有煤化工涉及企业股价都在跌跌一触即发的时候，威远生化却维持着绝佳的安静，市值水平稳中有升。2013年以来，公司股价底部企稳并产生了70%左右的下跌。

今年第二季度，中国人寿保险公司、富国基金等机构展开了较大幅的加仓，尤其是富国基金旗下7只产品集中于持有人，或许对其前景十分寄予厚望。威远生化之所以能和其他陷于窘境的煤化工企业构成鲜明对比，与企业长期以来的资本运作策略、忠诚的转型态度密不可分。作为新奥集团在A股中唯一的资本运作平台，威远生化大自然受到了大股东的推崇。

2010年，新的能(张家港)能源有限公司75%的股权，以及新的能(蚌埠)能源有限公司100%的股权，被以并购的方式流经到上市公司中。自此，企业主营业务仍然是单一的农兽药原料，减少了煤制二甲醚方面的业务;2013年是煤炭、化工板块跌幅仅次于的一年，市值不了了之的企业比比皆是。但新奥顺利运作新的能矿业流经，使威远生化业务上构成了煤化工煤资源农兽药天下无敌之势，上市公司规模很快扩展，业绩突增，股价全年下跌25.1%，在行业中一枝独秀。今年7月，公司又宣告将启动并购集团旗下另外三家LNG液化工厂股权，向清洁能源领域深度发展态势已十分具体。

在运作流经新的能矿业等资产注入的过程中，威远生化和天弘基金、五谷丰登大华基金、泛海、联想控股等实力机构密切合作，这些大牌的机构投资人作为公司的股东，更加其未来发展做到了背书。中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀向《英才》记者回应，优质资产注入，大力引入优质战略投资者等乘法，是上市公司实行市值管理的最重要方式。但某种程度最重要的，是要让市场告诉，在行业的艰难时期，企业决策者为让企业走进困境，作出了什么样的希望。

似乎，在这些方面威远生化做到了不少的工作，但惜的是，在市值管理越发最重要的今天，A股市场中主动展开市值管理的公司仍是少数，特别是在是在像煤化工等身陷困境中的行业企业。较好的市值管理措施有力确保了威远生化股价平稳，市值走强。截至10月10日，企业市值规模已近140亿元。

不会利用资本平台的不多威远生化的独立国家行情，归功于持续性资产注入+引入战略投资者+具体的新经济转型方向的市值管理组合拳。不过，更好的煤化工企业，并没构成具体的市值管理思路。百花村是新疆建设兵团旗下的第一家上市公司，主营煤炼焦，三年前股价一度超过每股26元以上。但整个2013年公司股价跌幅约35%，低于跌到至6.17元。

下跌背后，是企业盈利能力的雪崩：根据其2013年公开发表数据，全年经营现金流净额减少98.06%，归属于上市公司股东净利润暴跌了85.38%。

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